东阿阿胶承认渠道靠囤货盈利,业绩暴降如何扭转

时间:2019-07-28 来源: 旅游
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 来源:第一财务

东阿阿胶承认渠道依赖商品的利润,如何扭转业绩下滑

东阿阿胶(.SZ)报告中期业绩下跌近80%,令资本市场意外。股票价格在7月15日和今天(7月17日)下跌了5.59%。早盘,盘中跌幅超过2%。为什么长期以来一直被宣传为市场上白色股票之一的东阿阿胶发展到了这一点?

第一财经记者注意到,东阿阿胶回应了公司在深圳证券交易所互动平台上最新披露的投资者关系活动记录所面临的挑战。 “渠道最初依靠货物赚取利润。所有渠道都有利可图。因为阿胶的价格是5年,如果经销商倾销货物,差价会比较大。现在渠道已经改变,从商品对营业额的影响,我们对渠道的变化做出了反应,调整了库存减少,并带来了销售业绩的短期波动,这也是业绩下滑的主要原因。 Dong E-Gum说这句话。

频道症结

东阿阿胶的中期业绩预测显示,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降75%至79%。这一下降将是该公司自1996年上市以来年中报告中跌幅最大的一次。该公司在通知中表示,它受到整体宏观环境和市场对阿胶价值回归的预期等因素的影响。降低。公司下游客户积极减少库存,导致产品销量同比下滑。

最近,“第一财经”杂志的记者也在接受采访时了解到,该渠道热衷于放养,这也与东阿阿胶频繁涨价密不可分。频繁的价格上涨已成为东阿阿胶留给外界的挥之不去的标志。

据第一财经记者报道,从2010年到2018年,东阿阿胶将公司主要产品阿胶块的出厂价提高了11倍。其中,2010年和2014年,公司在一年内增加了一些次数。自2015年以来,公司价格上涨的频率已经放缓,每年一次,并集中在当年11月,这正是阿胶销售的旺季。

一些业内人士也告诉第一财经记者,东阿阿胶的价格上涨节奏,随着时间的推移,让渠道有所期待,所以每次工厂认为价格必须提高,渠道将提前存货。鉴于东阿自有品牌效应,渠道也认为该公司的产品不会出售。

现在,回顾一下,东阿阿胶频繁涨价的缺点非常严重。在这里,东阿阿胶如何扭转局面?

“近年来,公司的品牌,质量,科研等正在逐步加强,终端的纯销售额不断增长,增长率超过市场平均水平。现在的主要问题是我们主动减少库存,并且在未来,我们将围绕消费者采取措施。今年的策略也将相应调整。“东阿阿胶在上述投资者关系活动记录表中提到。

东阿阿胶表示,结合外部环境的变化和渠道客户提高效率,降低成本的趋势,从去年开始,公司开始减少库存,并从渠道客户及其渠道客户的需求回归良性自己的发展需求,并取消了一些二手业务。在制药业和零售连锁领域,客户,渠道扁平化,渠道布局得到加强。在传统渠道方面,过去公司的主要渠道是零售药店,包括行业的主要客户,包括普通公众,逸风和新加坡国立大学药房。去年,该公司开始加强与区域领先连锁店和百强连锁店的合作。干县市场的布局已经发展并扩展到基层市场。同时,它也在开发医疗终端的渠道,包括等级医院和基层医院。

股价怎么样?

第一财经记者还注意到,东阿阿胶披露的投资者关系活动记录表主要是基于7月15日中金公司等机构投资者的调查。

值得一提的是,7月16日,中金公司还发布了《东阿阿胶全年推进渠道梳理,短期业绩承压》研究报告。在本研究报告中,中金公司将东阿阿胶降级为“中性”,将目标价下调32.4%至33.8。中金公司表示,东阿阿胶价格涨幅有望下降,渠道库存压力开始释放。东阿阿胶的核心产品价值回归策略已经持续多年。渠道形成了一定的商品惯性,但目前,随着公司价格上涨预期下降,出售商品的意愿将下降,库存压力将开始释放。

“市场认为公司的长期战略尚不明确,但我们认为公司具有品牌潜力,并有望通过未来新产品,新渠道和新人的发展实现健康发展。但是,公司目前面临着积极调整渠道,营业收入和调整的两难选择。时间尚不可预测。“中金公司也说过这个。

回顾东阿阿胶的股价走势,从2005年11月到2017年6月,该公司股价在过去13年中上涨了10倍以上。这也是由于东阿阿胶股价稳定,业绩稳定,该组织热衷于重仓。根据同业的数据,截至今年第一季度末,东阿阿胶的机构总持股比例仍然高达51.03%。

现在,在暴跌表现下,东阿阿胶的股价将如何解读?

7月15日,在东阿阿胶的股价下跌后,从当天股票和股票交易清单的顶部,最大卖出量的前五名没有看到该组织。相反,在购买量最大的前五大公司中,出现了一个仅限机构的席位,当天的购买金额为364.3万元。

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